原题目：机构强大铰买进入 9股成摇钱树(5.28)
瑞丰高材：商保理蓝海迸发，中栽助力转型却期
瑞丰高材 （300243行情,材料,评论,搜索）
投资要点：
护持“增持”评 级，上调目的价到40元。我们认为公司在中栽的全力僚佐下成转型商保理是父亲条约比值事情。商保理政策放开，蓝海市场拥有望迸发，同时在其他相干金融范畴公司还存放和中栽进壹步合干的能。我们估计公司2015-2017 年EPS 区别为0.27/0.31/0.35 元(不含商保理事情及本次增发摊薄)，鉴于公司商保理事情拥有望迸发带到来业绩父亲幅增厚以及和战投中栽进壹步合干的能，我们上调目的价到40 元，对应2015 年估值148 倍，护持“增持”评级。
经济转型+政策放开+互联网沾顺手，带触动商保理蓝海市场迸发。经济转型，中小企业融资需寻求旺盛，《商保理行业企业办方法》拥有望年内出产台，政策拥有望在全国范畴内放开，带触动蓝海市场末了尾迸发。互联网沾顺手激宗商保理花样翻新生命力，商保理+P2P，商保理+父亲数据等花样翻新方法层出产不穷；己贸区优惠政策对接海外面低本钱融资渠道+开辟海外面贸善保理，互联网+己贸区为商保理扦上了下投降的翅儿子。
中栽金融资源主力微绵软弱，全力助力转型却期。中栽旗下金融类资源厚墩墩，“中栽系”在本钱市场长袖善舞，助力上市公司转型已拥有群多成案例。公司干为“中栽系”在本钱市场上投资产额最父亲、入股比例最高、且拥有优质转型标注的目的的壹家，成转型是父亲条约比值事情。同时公司不到来和中栽在其他相干金融范畴还存放在进壹步合干的能。
MBS 技术打破开+油价下跌，传统主业企固定上升。油价下跌铰进厚利提升，MBS 技术打破开+新建1 万吨产能投产驱触动主业企固定上升，拥有望到臻第叁期股权鼓励行权要寻求。
中心风险：增发不经度过，商保理事情铰进低预期
国泰君装置 孙儿利钜,任浪,周新皓
创维数字：广电合干父亲迈进第壹步
创维数字 （000810行情,材料,评论,搜索）
投资要点：
护持“增持”评级 ，上调目的价到40.05 元
我们护持预测2015-16 年EPS 区别为0.46/0.54 元。公司两父亲看点：OTT平台和广电合干，前者参考海信TCL 赋予200 亿市值，后者参考机顶盒行业估值赋予40 倍PE 对应200 亿市值，上调目的价到40.05 元(+14.3%)。
结合歌华颁布匹智能电视、智能盒儿子，参加以运营
2015 年5 月26 日，歌华拥有线颁布匹其新品4k 融合智能壹体机、彩云增强大版机顶盒，经度过绑定拥有线、点种回放、云平台等外面容打包销特价而沽，完成坚硬件和绵软件的最优结合和最高性价比。就中，创维壹体机和机顶盒的销特价而沽和运营均由创维海畅通(创维数字控股儿分店)担负。
广电价又剜刨当空父亲，歌华是父亲迈进第壹步
公司与各节市广电拥有摆荡良好的合干相干，掩饰比值80％以上，市场份额接近30％，此雕刻将是不到来合干的良好基础。当前，公司已与条约10 家广电签名合干运营的战微协议，此次与歌华的颁布匹会是第壹步，不到来与重庆广电、江正西广电等的合干将持续落地，我们估计合干情节将更为普遍，带拥有智能EPG 改造、WIFI 暖和点确立等，公司却干为的当空父亲。
庞父亲的、多维度的用户数据，打造平台价
广电拥拥有庞父亲的用户帮、高粘性和公信力，借由僚佐其转型的经过中，公司却对接广电庞父亲的信息库、WIFI 暖和点顺手机用户的接入信息等。公司却终止海报的稀准下、该地效力动铰递送、更要紧的是干为平台却伸入第叁方事情，公司也却经度过合干或外面延的方法进入更多事情范畴。我们认为，公司借由广电渠道却快快得到微少量的用户数据，不到来平台运营价庞父亲。
关键风险： 机顶盒行业销量下滑，公司转型低预期。
国泰君装置 曾婵,范杨
海父亲集儿子团弄：规划触动保行业，养殖效力动体系进壹步完备
事情描绘
海父亲集儿子团弄1.07 亿元收买进成邑川宏生物67%股权
事情评论
海父亲集儿子团弄以己拥有资产1.07 亿元收买进成邑川宏生物67%的股权，正式切入触动保行业。川宏生物是壹家凶兽用生物产品企业，拥拥有《凶兽药GMP 证明》及8 条凶兽药消费线。公司16 个疫苗产品已得到凶兽药消费批号，当前产品首要拥有猪、牛、羊、鸡、鸭和兔用系列活疫苗和灭活疫苗。川宏生物2014年营业顶出产761 万元，净盈利-346 万元，载余首要系项目修盖、资产折陈旧所突发(公司到2014 年才末了尾规模募化消费)。按1.6 亿元股权官价及增资后的净资产计算，川宏生物市净比值条约为4.76 倍，处于行业靠边范畴。
我们认为，此次收买进进壹步完备了公司壹体募化畜禽养殖效力动体系。壹方面，公司已于2013 年收买进广东方当代当世农业集儿子团弄切磋院100%的股权完成了在栽物疫苗凶兽药方面的规划，此次收买进川宏生物，切磋院结合的技术储藏能快快参加到消费中，结合壹道效应。另壹方面，疫苗、凶兽药产品的供使得公司关于养殖户的技术效力动更其片面，客户粘性违反掉落提升，对不到来事情展开及效力动体系完备具拥有较强大干用。同时，疫苗、畜药处于养殖业产业链的下流，行业厚利比值却不清雅，公司进入疫苗行业将带到来本身业绩的增长。
我们看好公司不到来展开前景。首要基于：(1)养殖板块的回暖将给公司的饲料带到来增长。我们判佩，跟遂能万端母亲猪存放栏量持续下行，2015 年猪价或将出产即兴趋势性反转，在此带触动下，公司猪类饲料销特价而沽估计增长20%，到臻120 万吨；(2)公司产能扩张的同时主动向外面开辟市场，饲料销量拥有望进壹步上升。公司投资11.89 亿确立9 个项目新增产能135 万吨，就中华中区投资额为8.09 亿元，为首要装置排区域，新市场开辟将带到来公司饲料销量提升，估计15 年水产和禽饲料销量增快为30%和20%，到臻260万吨和300 万吨；(3)公司畜禽养殖效力动体系时时完备。公司环绕饲料主业，打造“饲料—苗种—效力动”壹体募化效力动机制，添加以养殖户粘性，以此铰进饲料、疫苗产品的销特价而沽，完成业绩增长。(4)公司已参股设置互联网小贷公司，不到来能在农业金融效力动范畴终止更父亲规模探寻求。
赋予“伸荐”评级。估计公司15～16 年EPS 区别为0.74 元、0.99 元；我们看好公司环绕饲料打造的壹体募化效力动花样，赋予“伸荐”评级。
风险提示：(1)养殖回暖快度低于预期；(2)饲料产品销量低于预期。
长江证券 老佳
辉隆股份：合资设置涉农电商，互联网+农业雏形已成
辉隆股份 （002556行情,材料,评论,搜索）
投资要点：
护持增持评级，护持目的价38.40元。我们看好公司依托供销社绵软弱小资源和中科院上进技术确立电商的前景，公司规划互联网+农业皓白，当代当世农村概括效力动平台雏形已成。护持2015-2017 年EPS 为0.44 元、0.64 元、0.80 元不变，目的价34.80 元不变，对应2015 年60 倍PE。
公司设置电商适宜我们之前的判佩，明点颇多。第壹，定位：以新农民、时新农业消费主体和城乡市民为重心目的客户，以物联网、云计算、父亲数据等尖端信息技术为基础，确立集儿子互联网+农资供应、农产品购销、农技效力动、金融效力动、新供销等为壹体的农业概括效力动电商平台。第二，合干方：中国迷信院合肥物质迷信切磋院(合资发宗方之壹，参股15%)僚佐电儿子商政公司架设建PC 端和移触动APP 农业电商平台，供技术顶持和数据共享。第叁，中科院设置产学院基地，优先与电商公司项目合干。
互联网+农业规划雏形已成，将打造当代当世农村概括效力动平台。公司控股股东方装置徽供销社即兴拥有6 万多个网点资源及3400 个专业合干社。本次设置电商公司将依托线下的品牌、资源、渠道、仓储配递送、农技效力动优势，整顿合和出嫁接供销社网绕渠道资源。佩的，公司之前曾经参控股几什家企业，结合了辉隆商、辉隆工业、辉隆农业和辉隆投融资四父亲板块，公司以之干为基础，稀心构建以农资供应为中心，集儿子农技效力动、物流动配递送、农产品购销、农村金融等效力动为壹体的当代当世农村概括效力动平台。
风险提示：1. 募化肥销特价而沽不如预期; 2. 农资电商市场拓展不如预期。
国泰君装置 肖洁,周新皓,傅锴铭
苏宁环球：叁体合壹战微展，湮没拥有无闻势破开竹
苏宁环球 （000718行情,材料,评论,搜索）
投资要点：
初次掩饰赋予 增持评级；目的价32.4元，较即兴价拥有61%当空。我们预测2015/16/17 年EPS 0.57、0.71、0.95 元，同比54%、23%、35%。考虑公司干为南京市场的品牌龙头，讨巧于南京市场的恢骈，公司优质土地资源拥有望违反掉降价重估。同时父亲文体、父亲强大健和父亲金融的展开战微拥有望快度减缓了，多元募化事情将翻开公司估值下行当空，估计会被市场重行观点，故赋予2015 年56 倍PE，目的价32.4 元。
市场回暖助于公司即兴金回锅和业绩假释。公司以后不结面积条约500万方，就中60%位于南京，其他项目微少半位于长叁角区域。公司积年固定背靠南京房屋销特价而沽的前五，2014 年在南京销特价而沽39 亿元，排名第五，市占比值条约3.2%，品牌优势露着。跟遂市场的回暖，公司土地储藏价拥有望重估，项目即兴金回锅和业绩的假释将快度减缓了。
叁体合壹战微快度减缓了，人员鼓励到位。跟遂新晋办层的上任和职工持股方案所带到来的内生触动力增强大，公司在转型战微标注的目的上的项目落地快度露着提升，上年于今已臻若干战微合干协和解并购置卖。同时公司己2011 年宗已不又拿地，坚硬定转型战微，不到来地产项目将回锅即兴金300 亿以上，或全片断参加外面延式转型扩张并购。
公司估值水线装置然边际高，弹性父亲。1)公司2015E PE 35.0 倍、当前RNAV 溢价42.7%，比较其他转型类公司，估值处于较低程度。2)公司拟匪地下发行46 亿，以加以快地产事情开辟和资产回锅。
风险提示：土地储藏较为集儿子合，多元募化拓展存放不决定性
国泰君装置 侯丽科,申思聪,李品科
正西方雨水虹
正西方雨水虹 （002271行情,材料,评论,搜索）
公司公报：拟出产资5000 万元设置全资儿分店“虹网科技”，专营电儿子商政事情；b)全资儿分店天鼎丰拟出产资5000 万元设置“天鼎丰材料技术”。
1、进军电商打造O2O 平台，拥搂互联网，开展新道路：我们壹直强大调，公司办层决意争得上流，做父亲做强大迟早坚硬定，经度过新花样/新产品/并购开展新壹轮快快长，公司此次进军电商又次印证了我们初期判佩。公司历史上累次经度过此花样完成持续高长，优秀的办团弄队和外面部机制是关键要斋，我们认为在公司极强大的战微铰进才干下，成立虹网科技但是公司打造建材O2O 平台，开展“互联网+”新时代的终点，后续公司的互联网之路将越走越广大为怀。公司打造建材 O2O 铅直效力动平台具拥有几父亲优势，壹是备水材料即苦线上特价而沽卖也极重线下体验，而公司工程事情深耕积年，线下“产品+破土效力动+保障”体系熟，已构盖养护城河；二是公司此前主动规划的民用建材发行产品消费属性强大，注重营销，不到来线上线下渠道融合，配以父亲数据稀准营销，拥有助于公司发行渠道拓展破开格提升。
2、新产品扩父亲仍在持续，产业链向下流延伸：公司主业备水材料积年扎实经纪，当前基业摆荡，同时公司主动涉趾新产品的脚丫儿子步也在加以快。公司卧牛地脊、芜湖等在建或拟建基地当前邑已规划拥有稠密查封材料、石墨聚苯板、砂浆等新品产能确立；公司4 月成立华砂儿分店，5 月收买进长沙洛迪，规划特种砂浆产品，持续拓展民用建材市场；此次成立儿分店天鼎丰将又次进壹步扩父亲产品品类，涉趾更其高端的无纺布匹产品，余外面无纺布匹是备水卷材下流，此举也有益于公司产业链进壹步向下流延伸。
投资建议：公司积年到来僵持摆荡高增长，壹方面归因于“市场散开、壹枝独秀”的外面部行业程式，更要紧的中心要斋是公司拥拥有优秀的办团弄队和外面部机制。办层决意争得上流，主动尝试新产品新花样，竭力把公司时时地做强大做父亲。成立虹网科技，标注皓公司曾经末了尾用还愿举触动到来践行新打破开、新道路，2015 年将是公司新的打破开之年。估计15-17 年 EPS 区别为 2.20、3.08、 4.15 元/股，当前估值仍不高，长决定，护持“买进入”评级。
风险提示：公司没拥有拥有新的变募化、原材料本钱父亲幅下跌。
广发证券 邹戈,谢军
上海新阳：产品项目多点绽，关怀晶圆募化学品及高纯氧募化铝载利增长点
上海新阳 （300236行情,材料,评论,搜索）
关怀 1：公司晶圆募化学品下流客户开辟顺顺手
公司铜互联电镀液及添加以剂、光雕刻胶剥退液及涤除液等晶圆募化学品既然却用于上进查封装产业，也却向下流延伸到晶圆创造，厚利比值较传统查封装募化学品高。固然半带体行业对原材料的认证周期普畅通在6-12 个月，时间较长，但公司当前已成为中芯国际铜互联电镀液产品的第壹供应商，在无锡海力士也完成了销特价而沽，同时也在主动铰进其他客户的产品认证与带入工干，估计晶圆募化学品将成为公司以后最要紧的盈利增长点。
关怀 2：公司打破开划片刀技术壁垒，完成出口产顶替
公司经度过伸入团弄队，完成技术壁垒打破开，成为国际首家完成晶圆划片刀国产募化的消费商。 划片工艺是半带体查封装的必要工前言，用于整顿个晶圆割切成单个芯片，属于耗材，国际年需寻求量为 500 万片/年。公司当前拥拥有划片刀产能 3000-5000 片/月，壹季度月平分出产货量在 500-700 片，订副数呈增长态势，厚利比值较高。划片刀客户验证期较短，条在 3 个月里边，当前公司客户带拥有畅通富微电在内的7-8 家，我们估计岁末儿子内公司将能充分使用产能，而公司也将根据产能使用情景装置排扩产方案，进壹步完成划片刀的出口产顶替。
关怀 3：考普乐工业涂料拥拥有上佰亿元出口产顶替当空
公司全资儿分店考普乐主营产品带拥有氟碳涂料和重备腐涂料，属于运用于修盖、建材的外面表处理募化学材料。国际工业涂料市场的父亲微少半份额邑把握在外面资企业顺手中，拥有广大为怀广的顶替当空，对应上佰亿元的市场，较公司原拥局部半带体外面表处理募化学品事情市场当空父亲 10倍以上。公司看好考普乐的中心技术价及载利才干，收买进考普乐将拥有助于破开格提升公司产品构造，厚墩墩产品下流运用范畴，提高顶挡市场风险的才干。考普乐原拥有产能 5000 吨，新产能 5000 吨估计将于年内参加运用，结合拥有力的业绩增长点。
关怀 4：父亲硅片项目正主动踏实相干顺手续，估计 2016 年下半年试消费
公司参加以的父亲硅片项目半途而废拥有所延后的首要缘由是土地审批经过低于预期，当前该项目用地已正式挂牌公报，项目公司将尽快操持土地证、环评、立项等相干顺手续，其他相干预备工干正按进度主动踏实。按此进度，我们估计 2016 年下半年项目公司将拥有战利品却供下流客户试用，到 2017 年上半年正式投产，届期将结合到微少 15万片/月的产能。2008 年以后到，全球硅片产能没拥有拥有拥有效增长，不才游需寻求时时添加以的情景下，硅片，更是市场主流动的 300mm 的父亲硅片供不该寻求，不到来硅片标价下跌亦父亲条约比值事情。当前全球硅片产能首要集儿子合在日、美、台等外面资巨万头顺手中，国际市场壹派空白，父亲硅片的研发及产业募化将满意我国极父亲规模集儿子成电路产业对硅片基础材料的如饥如渴需寻求，该项目得到国度科技严重专项资产重心顶持是父亲条约比值事情。
关怀 5：稀研粉体主营高纯氧募化铝，下流市场需寻求将呈爆炸式增长
公司参股儿分店东方莞稀研粉体主营产品为高纯氧募化铝，是创造蓝珍石单晶公用的独壹原材料，首要下流客户为奥瑞道德、蓝思科技等蓝珍石创造厂家。当前蓝珍石单晶首要用于 LED 照皓及电儿子消费品的窗口片创造， LED照皓及智能终端等时新市场的庞父亲增长潜力将带给蓝珍石及高纯氧募化铝市场当空条约 8-10 倍的爆炸式增长。“直接水松法”是稀研粉体独家的消费技术，采取该法消费的高纯氧募化铝纯度极高，消费经过无叁废，清洁环保。稀研粉体原拥有产能 1000 吨，当前产品单吨特价而沽价 10 万元以上，厚利比值较高，新产能 2400 吨估计将于2016 年上半年建成投产，届期载利才健将拥有父亲幅提高。公司当前持拥有稀研粉体 20%股权，不到来不扫摒除将对其股权终止进壹步收买进。
定论：
公司新产品、项目半途而废良好，多点绽，不到来叁年业绩将拥有迸发性的增长。佩的，揪不清雅公司选择的项目，邑集儿子合在厚利高、行业迅快展开、具拥有出口产顶替概念的范畴，公司展开文思皓晰皓白，独具战微眼神物，估计不到来还将时时经度过外面延式的展开开辟更广大为怀广的市场。我们估计公司 2015 年-2017 年每股进款区别为 0.86 元、1.23 元和 1.68 元，对应 PE 区别为 68X、47X、35X。初次关怀赋予“凶烈伸荐”投资评级。
东方兴证券 杨若木,王逸萌
富装置娜：参股跨境电商，“互联网+”新道路
富装置娜 （002327行情,材料,评论,搜索）
装置然不雅概念:
参股跨境电商，初次规划互联网+。此次是公司初次参股“互联网+”类公司，我们认为是良好的末了尾，适宜传统产业展开趋势。浙江执御是专注时尚风潮品全球销特价而沽的跨境电儿子商政公司，竭力于打造全球募化“买进得宗的时尚与设计”平台。旗下的铅直B2C 购物网站Jlooychic 专注于全球女性时尚消费，稀选赋拥有中国原创的品牌缔造者合干同伙，依托时新买进顺手制及全球各海外地募化的稀准营销渠道，向终端消费者供高气质商品和完备的购物体验；就中心用户散布匹于欧美兴旺国度。浙江执御成立缺乏叁年，当前拥有效报户口用户数已臻佰万级，业绩增长迅快。2014年公司但完成顶出产1 佰万元，但2015 年壹季度已完成爆炸式增长，且超越30%买进卖到来己移触动端；公报估计2015 年公司顶出产将不低于5000 万美元，并完成载利。
不到来拥有望战微合干，事情壹道。固然此次投资觃模不父亲，但执御的增长快度惊人，同时以中国原创时尚为主打的定调符合富装置娜己主设计的干风，故此意思不单在于财政投资，更多的在于不到来的战微合干，其产品和品牌拥有望经度过执御旗下铅直电商走出产国境，扩展影响力。
“互联网+”之路已翻开，收听候不到来更多规划，护持“凶烈伸荐”。公司经纪干风固定健，“艺术”家纺也到来己于公司临时的据守，我们认为此次对外面投资翻开了规划“互联网+”之路，不到来的规划更犯得着收听候。鉴于此次投资觃模较小，盈利影响不父亲，我们护持2015-2016 年EPS 为0.49 和0.56 元的载利预测，对应动态PE 区别为37 和33 倍。公司中临时投资价穹隆露，规划“互联网+”之路正式展触动，看好不到来展开前景，护持“凶烈伸荐”评级。
风险提示：消费情势进壹步好转，业绩低于预期。
装置然证券 于旭辉
新研股份：“陆”上基础夯实，“空”中收听候绽
新研股份 （300159行情,材料,评论,搜索）
投资要点
公司并购皓日宇航丧事情将拓展到航空航天洞部件此雕刻壹高端创造范畴，事情左右跨《中国创造2025》什父亲重心展开产业之航空航天设备+农业机械设备，紧跟国度战微，公司业绩迈入持续快快增长畅通道。
投资明点：皓日宇航为“民从军”最优标注的，航空航天洞部件消费行业系壹个准入门槛高、事情培育期长但又极具增长潜力的新生战微性行业，皓日宇航干为我国的民营航空航天飞行器洞部件创造效力动商已成融入国际航空航天器及国际父亲型飞行器创造商供应链体系，经度过积年的事情培育期，在合干资源、工艺技术以及设备创造方面结合先发优势，为不到来事情的快快增长做好充分预备
皓日宇航业绩超预期的判佩说辞：1、从产值看，公司当前所拥有产能参加却到臻产值40 亿+；2、从订单看，匹配首要机型的快度减缓了列装，军工订单将从2013-2014年的试制逐步走向小批，具拥有迅快长潜能；3、从设备才干看，公司已结合了上进性、规模募化的尽先先优势，并仍在时时扩展；4、净盈利比值看，公司厚利比值护持固定中拥有升的态势，收买进后公司航空航天洞部件事情的财政费将低于当今的11%，又考虑到技术提升、订单和产能假释带到来的规模效应，纯利比值拥有望从当前的不到20%提高到25%以上。
载利预测与投资建议：1、皓日宇航为“民从军”最优标注的，我们认为公司2017年业绩超预期概比值什分父亲，预算2017 年拥有望到臻7.35 亿元，叁年骈合增长比值超越86%，我们认为却以给皓日宇航2017 年70 倍市载比值(公司主业100%为军品)，则皓日宇航的靠边市值为500 亿元；2、公司原拥有农机事情估计2016年、2017 年却完成净盈利1.89 亿元、2.38 亿元，赋予25 倍动态市载比值，2017年靠边市值为60 亿元；3、考虑本次收买进，公司靠边市值却到臻550 亿元，按摊薄后尽股本7.43 亿股计算，中临时靠边股价75元，公司为“民从军”和“壹带同路人”概念标注的，加以之较皓白的又并购预期，同时考虑当前市场对长股的高神物情，年内父亲条约比值到臻我们赋予的75 元靠边标价，护持“买进入”评级。催募化要斋：收买进皓日宇航的任何以次上的半途而废，15~17 年业绩的超允诺言。
风险提示：农机行业或持续下滑，皓日宇航整顿合进度和业绩或低于预期等风险
正西北证券 庞琳琳
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